4月周围以上工业企业利润赓续改正。从利润端来看，2025年1-4月份，天下周围以上工业企业告终利润总额21,170.2亿元，同比+1.4%，比拟1-3月提拔0.6个pct，工业企业利润延续还原态势。个中，4月份周围以上工业企业利润同比+3.0%，较3月加疾0.4个pct，企业当月利润赓续改正轻工。从收入端来看，2025年1-4月份，天下周围以上工业企业告终交易收入434,419.3亿元，同比+3.2%，较1-3月低浸0.2个pct。

　　众个消费品修设细分行业利润同比涨幅推广。从消费品修设业细分行业来看，正在13个消费品修设大类行业中，农副食物加工、食物修设、酒饮料茶、烟草成品、纺织、印刷6个行业利润同比正拉长，个中农副食物加工利润同比+45.6%，其余7个行业利润同比负拉长，5个行业同比下滑凌驾10%。个中，家具修设行业同比-32.2%、制纸同比-23.6%、文教工美同比-13.3%、装束业同比-12.7%。比拟1-3月增速而言，农副食物加工、食物修设、酒饮料茶、印刷同比涨幅进一步推广，分裂+5.3/+1.2/+1.2/+10.7个pct，皮革毛皮成品、木料加工、家具同比跌幅收窄，装束业、制纸、文教工美同比跌幅推广。1-4月正在消费品以旧换新计谋的接济下，家用电力用具专用配件修设、家用厨房电用具修设、非电力家用用具修设等行业利润分裂拉长17.2%、17.1%、15.1%。

　　投资提议：总体来看，天下周围以上工业企业利润延续还原态势，1-4月周围以上工业企业告终利润总额同比+1.4%，比拟1-3月提拔0.6个pct，从消费品修设业细分行业看，1-4月农副食物加工、食物修设、酒饮料茶、印刷同比涨幅推广。提议合心：1）食物饮料：食物饮料举动消费必选品韧性全体，事迹庄重。提议合心零食、白酒、啤酒、乳成品、调味品等板块龙头。2）化妆品：近期化妆品品牌发扬瓦解加剧，邦货振兴，提议合心品牌力和产物力突出、营销本领聪明的化妆品龙头企业。3）黄金珠宝：短期金价迅疾上涨制止了局限黄金珠宝首饰的消费需求，中持久提议合心器重产物计划、现金流坚固、股息率高的黄金珠宝龙头企业；4）家居、家电：跟着众地以旧换新补贴的落地，将对家电、家居需求端造成必然的刺激，提议合心家居、家电龙头企业。

　　危险峻素：计谋力度不足预期危险、宏观经济及消费还原不足预期危险、海外墟市震撼危险等。